紡織服裝：人民幣小幅貶值出口影響不大

　　12月1日,中國外匯交易中心公布的美元兌人民幣中間價為6.8505元,以此計算,人民幣比前一交易日大跌了156點。而在國內現(xiàn)匯市場,人民幣即期市場在接近尾盤時報出1美元兌人民幣6.8848元,因觸及千分之五的下限而宣布跌停。與此同時,在海外的NDF市場,1年期美元兌人民幣的價格也站到7.2以上的高位,與上周末的收盤價拉開了2300點的差距。人民幣中間價的上一高點在9月23日,為6.8009元。自匯改以來,人民幣對美元已累計升值19.25%。

　　在11月的第二周,央行行長周小川就曾透露不排除人民幣貶值的可能,此番中間價156個點的下跌,被很多人視為人民幣或將貶值的信號。

　　國金宏觀研究小組認為：從中長期來看，升值仍是主要趨勢，但不排除短期內小幅貶值的可能(不超過3%)，預期09年升值幅度1%：

　　盡管目前出口增速下滑明顯，但巨額順差依然存在，這使得升值成為中長期趨勢；

　　于CPI下降，實際有效匯率不斷下降，名義匯率的小幅下降，更能刺激實際有效匯率回落，有利于出口；

　　目前，國內商品出口增速下滑非常明顯，國家為改善出口形勢，拉動經(jīng)濟，短期內小幅貶值是可能的；

　　如果近期貶值，可能導致外資流出，對國內投資造成壓力，還可能面臨較大的國際壓力；

　　我們不能根據(jù)單日的市場波動而簡單預期一定會貶值。

　　目前情況來看，我們認為貶值是對紡織行業(yè)最有利的政策調整，優(yōu)越于上調出口退稅率。出口退稅率上調，收益大部分被外商拿走，而且中央和地方財政需要大量資金支出，效果大打折扣。貶值不需要財政大量資金支出，直接拉低出口商品報價，吸引國外訂單，是刺激出口最直接也最有力的政策；

　　對于紡織行業(yè)，小幅貶值作用有限，需要比較大幅度的貶值才能帶來明顯效果，我們認為至少貶值5%才可能見效；

　　目前影響紡織服裝出口的最關鍵因素是歐美需求下降。在歐美經(jīng)濟不能企穩(wěn)前，無論貶值、上調出口退稅率、資金扶持等等政策，最大作用都在于暫時維持企業(yè)經(jīng)營，保證就業(yè)。國內政策調整不能改變出口下滑趨勢，不能扭轉出口企業(yè)經(jīng)營困境，難以導致出口型上市公司效益提高。

　　聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

--來源：新浪網(wǎng)