服裝行業(yè)投資“風”往哪吹？

近段時間來，每每與資深服裝行業(yè)從業(yè)人員談及行業(yè)、市場發(fā)展等問題時，記者總能聽到關(guān)于PPG、ITAT等品牌的言論，對于這些新商業(yè)模式的崛起、及其所帶來的“瘋狂”銷售增長速度，眾多傳統(tǒng)服裝制造業(yè)的從業(yè)人員也總是一幅難以理解的表情，總之，對于他們說，PPG、ITAT們實在是太“快”了。

　　 一個更為有意思的現(xiàn)象則是，我們發(fā)現(xiàn)，在過去一兩年時間內(nèi)，服裝行業(yè)內(nèi)獲得同行理解最少，以及最受關(guān)注的商業(yè)模式，或者說經(jīng)濟現(xiàn)象，比如PPG、ITAT的崛起等，背后都有風險投資基金的影子。這類企業(yè)總能于一年中的幾個時段對外高調(diào)宣布又有多少家風投對他們注入了多少資金，然后他們再向業(yè)內(nèi)外宣布他們計劃上市的年份�？梢哉f風投正以人們過往無法想象的力度影響著服裝行業(yè)。

　　距離目前最近的一家宣布獲得風投投資的服裝企業(yè)是賓寶公司，數(shù)額是3000萬美金，同樣，該公司也于最近的一兩個月時間內(nèi)，對外透露了將于三年內(nèi)上市的消息。但與PPG、ITAT等有所不同的是，獲得如此大規(guī)模注資的賓寶公司看起來并不是一家在商業(yè)模式上有顛覆之舉的公司，它更像一家傳統(tǒng)服裝企業(yè)，開旗艦店、發(fā)展加盟商、打造賓寶品牌，由此，有人得出結(jié)論，傳統(tǒng)服裝企業(yè)開始真正意義上獲得了風投的青睞。

　　那么，風投為什么會選擇賓寶？他們投資的標準究竟是什么？以及他們怎么看待服裝產(chǎn)業(yè)？眼下，這些問題在個別獲風投青睞品牌的高速發(fā)展的“激勵”下，而越發(fā)引起行業(yè)的關(guān)注。基于此，特邀請了部分曾投資過服裝產(chǎn)業(yè)的風投基金相關(guān)負責人共同探討風投介入服裝產(chǎn)業(yè)的背后，及他們的投資方向。

　　特邀嘉賓

　　集富亞洲投資公司南中國區(qū)副董事顧銳

　　軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金總裁閻焱

　　藍山中國資本創(chuàng)始合伙人唐越

　　漢能投資的總經(jīng)理趙小兵V 英聯(lián)投資經(jīng)理張大軍

　　主持人伍年

　　記者：近幾年，服裝行業(yè)受到風投的極大關(guān)注，許多企業(yè)都獲得了大量的注資，在您看來，服裝行業(yè)哪些領(lǐng)域被看好？風投青睞服裝行業(yè)的原因又是什么？

　　閻焱：從過去風投的發(fā)展歷史來看，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的喜好，是那些有突破性的技術(shù)以及對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有顛覆性技術(shù)應用的領(lǐng)域。例如，商業(yè)模式是否具有擴張性？是否利用不同國家的成本價值和不同產(chǎn)品的服務？兩個傳統(tǒng)領(lǐng)域在交匯處是否碰撞出一個新的模式？

　　顧銳：風投將來更多關(guān)注的大趨勢是那些高科技與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合的公司。從技術(shù)層面講，高科技需要和傳統(tǒng)行業(yè)相結(jié)合，但結(jié)合并不簡單，因為每個行業(yè)都有具體的方式。

　　趙小兵：從根本上來說，風投選擇服裝行業(yè)，決定性的因素還是市場的容量。每個人都要穿衣，中國又有這么多人口，就算一人每年只買一件，這得多大的市場？機會肯定不少。

　　張大軍：作為風險投資商，我們更青睞那些企業(yè)代表初創(chuàng)資金來源清晰、財務透明度高、股東構(gòu)成簡單、股權(quán)清晰的企業(yè)。

　　此外，銷售終端控制力比較強的企業(yè)，也是我們喜歡的類型。

　　記者：你們在過去的一段時間內(nèi)，都曾投資過服裝企業(yè)，當時，你們做出注資決定的判斷依據(jù)是什么？

　　顧銳：我們投資PPG主要是以下三方面的原因。

　　第一，它涉及服裝業(yè)領(lǐng)域。在此之前，懂互聯(lián)網(wǎng)的人很少懂傳統(tǒng)行業(yè)，同樣了解服裝業(yè)的人很少會懂互聯(lián)網(wǎng)，可以說PPG是這兩者很好的結(jié)合，我們覺得這是最主要的原因。

　　第二，服裝行業(yè)在推銷的渠道上存在很大的低效性，成本很高，而PPG解決了這個大問題。另一方面PPG的團隊又很好地解決了和互聯(lián)網(wǎng)的磨合，所以從競爭的角度看，我們認為其他公司是很難與之相比并超越的。

　　第三，PPG的商業(yè)模式并不是簡單的直銷。比較國內(nèi)的其他直銷公司，仍是以傳統(tǒng)的直銷模式為主，競爭激烈且利潤較低。但PPG做的是直銷加品牌的模式。這類模式的進入門檻相對比較高，想要模仿是比較難的。

　　唐越：在我們看來，和美國相比，國內(nèi)服裝零售業(yè)存在著流通環(huán)節(jié)過多、零售價格虛高等問題。采取會員制的低價、專業(yè)化品牌服裝零售模式，在中國有很大發(fā)展空間。因此，這是我們投資ITAT的重要原因，我們認為ITAT的商業(yè)模式在未來有很大的成長空間。

　　具體到投資的細節(jié)，我記得當?shù)谝淮斡腥讼蛭姨崞餓TAT并建議投資時，我并未在意。隨后，美國的同行又向我介紹了ITAT集團的商業(yè)模式，但由于事務繁忙也被耽誤過去。直到第三次有人建議我投資時，我才發(fā)現(xiàn)ITAT成長很快。已經(jīng)從2004年9月開設(shè)第一家會員店，增長為2006年10月的220家分店，這樣的規(guī)模及發(fā)展?jié)摿σ彩俏覀兯�看重的�?BR>
　　不愿具名的業(yè)內(nèi)投資者：IDG投資賓寶服飾，很大一部分原因是看中其渠道優(yōu)勢。過去直營＋聯(lián)營＋特許加盟是服裝連鎖企業(yè)普遍采用的組合形式，很多企業(yè)做了幾家直營店后，立即大力發(fā)展加盟店鋪，結(jié)果很多都是貪多嚼不爛，欲速偏不達。 賓寶服飾的獨到之處是，渠道基礎(chǔ)打得很扎實，在斥巨資耗費2年時間，建設(shè)了100多家盈利的直營樣板店后，賓寶才有條不紊地發(fā)展加盟店鋪，而正是這100多家直營店鋪為企業(yè)奠定了牢固的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為發(fā)展加盟店鋪提供了可供復制的優(yōu)良種子，為未來發(fā)展壯大和利潤增長提供了最強有力的保障。

　　記者：你們在過去的一段時間內(nèi)，都曾投資過服裝企業(yè)，當時，你們做出注資決定的判斷依據(jù)是什么？

　　顧銳：我們投資PPG主要是以下三方面的原因。

　　第一，它涉及服裝業(yè)領(lǐng)域。在此之前，懂互聯(lián)網(wǎng)的人很少懂傳統(tǒng)行業(yè)，同樣了解服裝業(yè)的人很少會懂互聯(lián)網(wǎng)，可以說PPG是這兩者很好的結(jié)合，我們覺得這是最主要的原因。

　　第二，服裝行業(yè)在推銷的渠道上存在很大的低效性，成本很高，而PPG解決了這個大問題。另一方面PPG的團隊又很好地解決了和互聯(lián)網(wǎng)的磨合，所以從競爭的角度看，我們認為其他公司是很難與之相比并超越的。

　　第三，PPG的商業(yè)模式并不是簡單的直銷。比較國內(nèi)的其他直銷公司，仍是以傳統(tǒng)的直銷模式為主，競爭激烈且利潤較低。但PPG做的是直銷加品牌的模式。這類模式的進入門檻相對比較高，想要模仿是比較難的。

　　唐越：在我們看來，和美國相比，國內(nèi)服裝零售業(yè)存在著流通環(huán)節(jié)過多、零售價格虛高等問題。采取會員制的低價、專業(yè)化品牌服裝零售模式，在中國有很大發(fā)展空間。因此，這是我們投資ITAT的重要原因，我們認為ITAT的商業(yè)模式在未來有很大的成長空間。

　　具體到投資的細節(jié)，我記得當?shù)谝淮斡腥讼蛭姨崞穑桑裕粒圆⒔ㄗh投資時，我并未在意。隨后，美國的同行又向我介紹了ITAT集團的商業(yè)模式，但由于事務繁忙也被耽誤過去。直到第三次有人建議我投資時，我才發(fā)現(xiàn)ITAT成長很快。已經(jīng)從2004年9月開設(shè)第一家會員店，增長為2006年10月的220家分店，這樣的規(guī)模及發(fā)展?jié)摿σ彩俏覀兯�看重的�?BR>
　　不愿具名的業(yè)內(nèi)投資者：IDG投資賓寶服飾，很大一部分原因是看中其渠道優(yōu)勢。過去直營＋聯(lián)營＋特許加盟是服裝連鎖企業(yè)普遍采用的組合形式，很多企業(yè)做了幾家直營店后，立即大力發(fā)展加盟店鋪，結(jié)果很多都是貪多嚼不爛，欲速偏不達。

　　賓寶服飾的獨到之處是，渠道基礎(chǔ)打得很扎實，在斥巨資耗費2年時間，建設(shè)了100多家盈利的直營樣板店后，賓寶才有條不紊地發(fā)展加盟店鋪，而正是這100多家直營店鋪為企業(yè)奠定了牢固的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為發(fā)展加盟店鋪提供了可供復制的優(yōu)良種子，為未來發(fā)展壯大和利潤增長提供了最強有力的保障。來源：服裝時報